自打特朗普盯上中國(guó)的芯片，這行業(yè)就過(guò)得跌宕起伏，一會(huì)說(shuō)要國(guó)產(chǎn)替代股價(jià)紛紛大漲，一看需求下滑紛紛開(kāi)始暴跌，中間騙子橫生，連大基金的操盤(pán)人都深陷調(diào)查之中。

人家擺明就要搞你，這個(gè)結(jié)果也在意料之中，但芯片戰(zhàn)打了好幾年，這會(huì)正是戰(zhàn)事膠著之際，大家突然發(fā)現(xiàn)，連濃眉大眼的美國(guó)芯片也不行了。


1、芯片大廠巨虧，無(wú)一幸免

最近，美國(guó)芯片巨頭高通發(fā)了個(gè)公告，收入預(yù)期是92-100億美元，而市場(chǎng)預(yù)測(cè)至少在120億美元以上。

從年初開(kāi)始，高通股價(jià)已經(jīng)跌了47%，市值縮水了1003億美元，約合7236億人民幣，大約是5.4個(gè)中芯國(guó)際。但高通不是唯一的一個(gè)。

今年以來(lái)，美國(guó)100家上市半導(dǎo)體企業(yè)的總市值，蒸發(fā)了1.81萬(wàn)億美元，約合13萬(wàn)億人民幣，而前10大市值公司，在里面占到80%。

跌得最狠的是AMD，跌掉了58%，英偉達(dá)跌掉了54%，臺(tái)積電跌掉49%。

另一個(gè)芯片大佬，韓國(guó)的三星電子，從年初高點(diǎn)80200韓元跌到如今的60200韓元，跌掉了25%，SK海力士（000660.KR）則跌掉了34%，新加坡的ASMPT（0522.HK）則跌掉了45%。

暴跌的原因也都很簡(jiǎn)單，大家交出的都是“災(zāi)難性”的成績(jī)單。

英特爾二季度營(yíng)收同比下滑17%，是1999年以來(lái)的最大降幅，盈利同比下滑79%，在美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（GAAP)下，凈虧損5億，是30年來(lái)的第一次。

三季度更慘，營(yíng)收同比下滑20%，凈利潤(rùn)同比暴跌85%，計(jì)劃裁員是肯定的，英特爾還準(zhǔn)備在未來(lái)三年削減100億美元的支出，就差把“活下去”三個(gè)字寫(xiě)在報(bào)告里了。

再看看三星，經(jīng)過(guò)多年?duì)帄Z，李在镕終于正式成為三星的會(huì)長(zhǎng)了，但三星電子的表現(xiàn)也很一般，三季度錄得10.8萬(wàn)億韓元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，同比下跌32%，營(yíng)收更是低于市場(chǎng)預(yù)期。

失去華為等大客戶(hù)的臺(tái)積電表現(xiàn)稍好，三季度還在盈利，但之所以有這個(gè)結(jié)果，跟大幅削減開(kāi)支有關(guān)。

業(yè)績(jī)不好，大家也都沒(méi)信心，股價(jià)自然也就上不去，集體性大回撤，誰(shuí)也不能免俗。


2、原因何在

從集體進(jìn)入高點(diǎn)，再到集體潰敗，還不到一年的時(shí)間，這個(gè)速度有點(diǎn)快。

為啥呢？預(yù)期不行，原因有兩個(gè)。

1）消費(fèi)電子確實(shí)疲軟得厲害。

雖然不少行業(yè)需要各類(lèi)芯片，但是芯片尤其是高端芯片的應(yīng)用，還是以消費(fèi)電子為主，比如手機(jī)，存儲(chǔ)、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，現(xiàn)在消費(fèi)電子的消費(fèi)降級(jí)，卻是不可避免的。

前三季度，全球PC的出貨量?jī)H6800萬(wàn)臺(tái)，同比下降19.5%，創(chuàng)下90年代中期以來(lái)的最大降幅，而這種下降，已經(jīng)連續(xù)了4個(gè)季度。

智能手機(jī)廠商們，也很掙扎。

手機(jī)的出貨量前三季度同比下降9%，除了蘋(píng)果在靠新機(jī)拉銷(xiāo)量有所增長(zhǎng)外，其余品牌都有不同程度的萎縮，拿不到芯片的華為早就不在各大榜單中了，OV的下滑速度也在20%以上。

表現(xiàn)最好的還是蘋(píng)果，新款一出，還是有不少人買(mǎi)單的，但市場(chǎng)表現(xiàn)比前幾代還是有差距，資本也沒(méi)給面子，從年初到現(xiàn)在，全球市值老大也跌了24%，7000億美元的市值沒(méi)了，折合人民幣，就是5萬(wàn)億。

賣(mài)不出去是個(gè)問(wèn)題，把價(jià)格降一降呢？

降不了，不僅不能降價(jià)，還得加價(jià)。因?yàn)槌杀緷q了不少，殺利潤(rùn)殺得厲害。所以英特爾、臺(tái)積電、三星，都毫無(wú)例外的漲價(jià)了，那就更難賣(mài)了。


2）第二個(gè)原因就是最大的金主一直被打壓。

大環(huán)境不行，如果大客戶(hù)給力還能穩(wěn)定，偏偏現(xiàn)在大客戶(hù)也是有心無(wú)力。

芯片行業(yè)的大客戶(hù)就是中國(guó)。

過(guò)去這幾年，中國(guó)最大的進(jìn)口品類(lèi)，沒(méi)別的，就是集成電路，在這個(gè)上面花的錢(qián)可比買(mǎi)石油、大豆花的錢(qián)多多了。

2020年，進(jìn)口集成電路花了3000億美元，進(jìn)口集成電路硅花了2600億美元；

2021年，進(jìn)口集成電路花了4400億美元，差不多是2.8萬(wàn)億人民幣，這其中受益的廠商太多了。

我們的最大貿(mào)易逆差地區(qū)是中國(guó)臺(tái)灣，有2萬(wàn)多億人民幣，這錢(qián)肯定不是買(mǎi)臺(tái)灣水果的，主要就是因?yàn)樗麄冇信_(tái)積電，這錢(qián)基本都買(mǎi)芯片了。

但現(xiàn)在就是中國(guó)想擴(kuò)大芯片進(jìn)口量也不行了，先進(jìn)制程的不賣(mài)給你，想賣(mài)的廠商還得看美國(guó)政府的臉色，今天說(shuō)不許賣(mài)貨，明天說(shuō)在中國(guó)芯片企業(yè)任職也會(huì)有影響，總之搞得人心惶惶。

所以現(xiàn)在中國(guó)的策略也是，符合需要、能買(mǎi)到的就買(mǎi)，買(mǎi)不到也沒(méi)轍了。

2022年1-9月份，中國(guó)進(jìn)口了4171億個(gè)集成電路，看起來(lái)不少，但同比下滑了12.8%。

大金主被打壓，一點(diǎn)放松的跡象都沒(méi)有，業(yè)績(jī)也確實(shí)不好支撐。


3、芯片行業(yè)的寒意正不斷蔓延

韓國(guó)存儲(chǔ)芯片兩大巨頭三星和SK海力士同樣出現(xiàn)股價(jià)暴跌，三星今年跌了四分之一，SK海力士則下跌了34%，此前韓國(guó)的出口數(shù)據(jù)顯示芯片出口在7月份、8月份分別縮減了超過(guò)兩成，為了賣(mài)芯片，韓國(guó)高官出使中國(guó)希望中國(guó)能購(gòu)買(mǎi)更多的韓國(guó)芯片。

美國(guó)芯片和韓國(guó)芯片的衰退在于全球芯片行業(yè)的衰退所致，今年以來(lái)PC、手機(jī)、汽車(chē)、電視等行業(yè)都在衰退，芯片由此出現(xiàn)嚴(yán)重的供給過(guò)剩，除此之外，中國(guó)芯片的崛起也給全球芯片行業(yè)造成沖擊。

從2019年以來(lái)，由于眾所周知的原因，中國(guó)開(kāi)始大力發(fā)展芯片產(chǎn)業(yè)，經(jīng)過(guò)兩年多時(shí)間的努力，中國(guó)芯片取得了巨大的進(jìn)步，芯片設(shè)計(jì)行業(yè)不斷打破美國(guó)芯片在模擬芯片、射頻芯片等行業(yè)的壟斷，存儲(chǔ)芯片行業(yè)則打破了美日韓的壟斷。

中國(guó)芯片還在芯片制造方面努力，為了加速擴(kuò)張芯片產(chǎn)能，中國(guó)除大舉采購(gòu)ASML的新光刻機(jī)之外，還大舉從日本采購(gòu)二手光刻機(jī)，推動(dòng)日本二手光刻機(jī)一度漲價(jià)兩倍，由此中國(guó)的芯片產(chǎn)能從全球前五之外猛增至全球第三。

中國(guó)在芯片設(shè)計(jì)和芯片制造方面的努力，終于在今年取得了突破，芯片日產(chǎn)能突破10億顆，國(guó)產(chǎn)芯片自給率即將達(dá)到四成。中國(guó)是全球最大的芯片采購(gòu)國(guó)，中國(guó)的芯片自給率得到提升，對(duì)海外芯片的采購(gòu)量自然減少，前8個(gè)月就減少600多億顆，甚至中國(guó)芯片還大舉出口了1600億顆，讓美國(guó)芯片和韓國(guó)芯片的優(yōu)勢(shì)不再。

如此情況下，美國(guó)芯片業(yè)績(jī)衰退就在所難免，回顧這幾年的發(fā)展可以看出美國(guó)的做法非但沒(méi)能阻止中國(guó)芯片前進(jìn)的腳步，甚至還加速發(fā)展，美國(guó)的做法可謂捧起石頭砸自己的腳，讓自己的芯片產(chǎn)業(yè)蒙受了巨大的損失，美國(guó)芯片市值崩跌也就在情理之中了。