知名分析師郭明錤看壞消費性電子需求，特別是 Android 陣營手機供應鏈，郭明錤再度示警，累計至今年中國大陸手機品牌廠已下砍手機訂單 2.7 億臺，其中，聯(lián)發(fā)科已對第 4 季 5G 芯片砍單達 35%、高通 8 系也下調(diào) 15%，且后續(xù)舊款還會降價大拍賣。

 

郭明錤稱，自從其 3 月 31 日發(fā)表的調(diào)查至今，主要中國 Android 品牌手機又再度共砍了約 1 億部訂單。目前起對小米 / OPPO / vivo / 傳音 / 榮耀的 2022 年智能手機出貨量預估分別約 1.6 億 / 1.6 億 / 1.15 億 / 7,000 萬 / 5,500 萬 (部)。

此外聯(lián)發(fā)科與高通已砍今年下半年 5G 芯片訂單。聯(lián)發(fā)科已砍四季度訂單 30–35% (主要是中低端)。目前 SM8475（驍龍 8 Gen1 Plus）與 SM8550（驍龍 8 Gen 2）出貨預估不變，但高通已經(jīng)砍其他高端驍龍 8 系列下半年訂單約 10–15%。

郭明錤還稱，高通預計在今年底開始出貨 SM8550（驍龍 8 Gen 2）后，將既有的 SM8450（驍龍 8 Gen 1）與 SM8475（驍龍 8 Gen1 Plus）價格降價 30–40%，以利出清庫存。

郭明錤還預計，中國 Android 品牌手機的 CCM（手機攝像頭模組）與鏡頭出貨量，預估在三季度同比衰退 20–30%。中國 Android 品牌的前五大 CIS (CMOS Image Sensor) 供應商總庫存已超過 5.5 億顆。

郭明錤稱，在中國 Android 品牌持續(xù)砍單時，三星也砍單 2022 年手機出貨目標約 10% 至 2.75 億部。整體而言，iPhone 的出貨動能仍優(yōu)于 Android。

郭明錤的觀點如下：

1. 5G 芯片與相機相關均是手機的關鍵零組件。中國 Android 品牌的 5G 芯片與相機在 2H22 的出貨趨勢一致，指出今年可能將旺季不旺。

2. 中國 Android 品牌砍單，代表著中國、歐洲與新興市場需求疲弱。

3. 因為 5G 芯片的前置時間將較一般零組件更久，聯(lián)發(fā)科與高通砍 4Q22/2H22 訂單意味著需求可能延續(xù)到 1Q23 都不會改善。

4. 5G 芯片砍單的影響高于相機零組件，原因：(1) ASP 將因競爭而隨砍單同時下滑，將加速營收與利潤衰退速度、(2) 高階制程漲價將進一步擠壓 5G 芯片的利潤。

5. 市場對聯(lián)發(fā)科與高通在 3Q22–1Q23 營收與利潤的共識可能將進一步修正。

6. 近期一些跌深股票可能有搶反彈的機會，但建議投資人避開 Android 智能手機相關的股票。